叙事如何传播

理解叙事的"传染力"

经济故事的传播方式像感冒——不，准确地说，像一场大流行。席勒在叙事经济学中最强调的要点之一，就是这种"流行病学方法"。故事的传播方式可以用传染病模型惊人地精确地描述。

RETIC叙事分析的核心也基于这一理念。把握故事处于哪个阶段，对于判断市场方向极为关键。

SIR模型：从流行病学到经济学

流行病学中的SIR模型将人群分为三类。

• S（Susceptible / 易感者）：尚未感染但可能被感染的人
• I（Infected / 感染者）：当前处于感染状态且可能传染他人的人
• R（Recovered / 康复者）：已从感染中康复并获得免疫的人

应用到经济叙事中则是这样。

• S：尚未听到或不相信该故事的市场参与者
• I：相信该故事、据此行动并向他人传播的市场参与者
• R：对故事产生厌倦或接触到反证后不再相信的市场参与者

叙事的R0（基本再生数）

传染病的R0表示"一个感染者平均能传染多少人"。经济叙事同样适用这一概念。

R0高的叙事有明确的特征。

情感冲击力大。“AI将夺走你的工作"激发恐惧，让人想要分享。而"半导体资本支出同比增长3%“虽然准确，却不会被传播。

简单且易于记忆。“房价永远不会跌"“现金是垃圾"这样的短句容易被记住和反复引用。复杂的附条件分析在口口相传中会被逐步简化。

与既有信念一致。人们选择性地接受能强化自己既有世界观的故事。确认偏差加速了叙事的传播。

媒体与社交网络的放大效应

与席勒写作的2019年相比，叙事的传播速度已经发生了量级变化。

传统媒体的角色

报纸和电视长期以来是叙事传播的主要渠道。但传统媒体存在"守门人”——编辑和事实核查人员充当过滤器，在一定程度上抑制了极端叙事的传播。

社交网络的革命

微博、微信公众号、抖音、小红书的崛起彻底摧毁了这种守门人功能。

在社交平台上，情感冲击力大的内容被算法优先推送。换言之，R0高的叙事会被进一步放大。2021年的"散户革命"现象就是社交媒体如何加速叙事传播的教科书级案例。

中国特有的媒体环境

中国市场的叙事传播有其独特之处。微信群和朋友圈构成了半封闭的信息传播网络，财经大V的影响力远超传统媒体，而官方媒体的论调变化更是能瞬间重塑市场叙事。

2015年牛市期间，央视等主流媒体的积极报道与社交媒体上的"炒股致富"故事相互叠加，创造了前所未有的叙事传播速度。数百万新股民在几周内涌入市场，不是因为他们分析了基本面，而是因为"身边的人都在赚钱"这个故事太过有力。

雪球、东方财富股吧等财经社区也构成了叙事传播的重要节点。在这些平台上，观点被不断强化和极端化，形成了高度同质化的叙事生态。

叙事的变异

如同病毒会变异，叙事在传播过程中也会变异。

“AI是有用的工具” → “AI将改变所有工作” → “AI将取代人类” → “AI将毁灭人类”

原始叙事在传播过程中朝着更极端、更情绪化的版本变异。这种变异提高了故事的R0，但同时大幅偏离了原始含义。

在RETIC的叙事分析中，追踪这些变异也是重要环节。即便是同一主题的叙事，哪个变异体占据主导地位，对市场的影响会截然不同。

叙事的生命周期

所有叙事都遵循以下生命周期。

1. 诞生（Birth）

新事件或新发现催生故事。在这个阶段，只有少数"早期采纳者"在关注。

2. 扩散（Growth）

通过媒体报道和社交分享，故事迅速蔓延。此阶段R0达到最大值，对市场的影响也最为显著。

3. 峰值（Peak）

达到"人尽皆知"的状态。对逆向投资者来说，这是最需要关注的阶段。当所有人都相信同一个故事时，往往意味着转折点临近。

4. 疲劳（Fatigue）

人们对故事开始厌倦。媒体也开始寻找新话题。叙事的R0下降，“康复"群体不断增加。

5. 休眠（Dormancy）

故事不会完全消失。它沉淀在集体记忆中，当类似情况出现时被重新激活。

RETIC的方法

RETIC每天评估主要叙事在生命周期上的位置。某个叙事是处于"扩散"阶段还是"疲劳"阶段，市场对同一条新闻的反应会完全不同。

当然，阶段判定并不完美。以为到达峰值了结果还在增长途中，以为休眠了却突然重新激活。所以才叫"总是预测错误”。但至少意识到自己身处故事的哪个位置，比毫无思考地随波逐流要好得多——我们坚信如此。