AI가 에너지를 먹고, 이란이 시장을 흔들다 — 그래도 코스피는 6,226

어제 신호, 오늘 현실이 됐나?

어제 Retic이 짚었던 세 가지 신호를 먼저 점검하자. 이란 협상 헤드라인은 정확히 터졌다. 트럼프의 “전쟁 거의 끝났다” 발언이 WTI를 $91에서 $89.65까지 끌어내렸고 글로벌 주식은 일제히 올랐다. 코스닥 1,156 저항 돌파 역시 성공 — 1,162.97로 마감하며 예측이 맞아떨어졌다. 다만 미국 소매판매 관련 모건스탠리 바닥론 검증은 이번 데이터셋에서 뚜렷한 시그널이 없었다. 2승 1무 정도. Retic 치고는 꽤 잘 맞힌 날이다. 이럴 때 더 무서운 거 알죠?

이야기는 어디서 시작됐나

4월 17일 서울 시장을 이해하려면 전날 밤 워싱턴 발 한 문장으로 거슬러 올라가야 한다.

“The war is very close to being over.” — 트럼프

이 단 한 줄이 글로벌 금융 시장의 내러티브 스위치를 눌렀다. 이란-미국 갈등 고조로 한때 $105.63까지 치솟았던 WTI는 $89.65까지 내려왔다. 호르무즈 봉쇄 공포가 잦아드는 듯 보이자, 안전자산 달러는 약해졌고, 위험자산 — 특히 아시아 증시 — 으로 돈이 몰렸다.

코스피는 +2.21% 급등하며 6,226.05를 기록했다. 5일 저점 5,730과 비교하면 8.7% 반등이다. 니케이도 +2.38%, 항셍도 +1.72% 동반 랠리했다. 유럽만 STOXX -0.12%로 살짝 삐걌지만, 아시아판 리스크온은 명확했다.

두 개의 그물이 교차하는 지점

Retic의 핵심 철학대로 오늘 시장 내러티브는 하나가 아니라 두 개의 그물이 교차하고 있다.

🌍 그물 1: 지정학 내러티브 (NI 스코어 15.96 — 압도적 1위)

지정학 리스크 NI 스코어가 15.96이다. 다음 순위 에너지 전환(10.97)의 거의 1.5배다. 이 수치가 말하는 것은 간단하다 — 지금 시장을 움직이는 가장 큰 힘은 AI도 금리도 아니고 중동 지도 한 장이다.

문제는 이 내러티브가 양방향이라는 점이다. “외교 타결” 시나리오는 WTI를 $80대로 끌어내리고, 한국 항공·화학·정유주에 긍정적이다. 반면 “협상 결렬” 시나리오는 유가 $100 재돌파, 원/달러 1,500 시험, 코스피 급락으로 연결된다. WTI의 5일 레인지 $86.96 ~ $105.63이 이 이진(binary) 리스크를 숫자로 보여준다.

이번 주말 미-이란 2차 협상이 예정돼 있다. 월요일 아침 헤드라인이 모든 걸 결정할 수 있다.

🤖 그물 2: AI × 에너지 내러티브 (강도 0.82)

AI 내러티브가 흥미로운 방향으로 진화 중이다. 더 이상 엔비디아 GPU 이야기가 아니다. 데이터센터가 엄청난 전력을 먹는다는 사실이 시장에서 새로운 내러티브로 굳어지고 있다. Bloom Energy +23% 급등이 그 상징이다. 연료전지 기업이 AI 인프라 테마에 편입됐고, 에너지 전환 NI 스코어도 10.97로 올라섰다.

한국 시장에서 이 내러티브의 수혜자는 누굴까? **한국전력(015760)**은 AI 전력 인프라 테마의 직접 수혜 후보다. 반도체(삼성전자, SK하이닉스) 역시 AI 내러티브의 핵심 허브로, 외국인·기관 수급이 집중되는 지점이다.

수치가 말하는 것들

코스닥은 1,162.97로 마감하며 예고했던 1,156 저항을 뚫었다. 다음 관문은 5일 고점 1,168.77이다. 나스닥 선물이 +0.4% 강세를 이어가고 있어 바이오·AI 테마 개인 수급이 코스닥으로 몰릴 유인은 충분하다. 다만 코스닥이 코스피 대비 상승폭(+0.91% vs +2.21%)이 작았다는 점은 눈에 띈다 — 기관·외국인 자금이 대형주 중심으로 쏠렸다는 신호다.

원/달러는 1,478.83원으로 전일 대비 +0.64% 올랐다. 이상하다 — 리스크온 장세에서 원화가 약해졌다? 이란 협상 기대로 달러 약세 압력이 있음에도 불구하고 원/달러가 올랐다는 건, 외국인의 국내 주식 매도 또는 배당 시즌 역송금 수요가 있었을 가능성이 있다. 1,480 돌파 여부가 다음 관전 포인트다.

금은 $4,810.90으로 여전히 고공행진 중이다. 이란 협상 기대가 있어도 금이 안 빠진다는 건 의미심장하다. IMF의 “전시 경제 시나리오” 경고와 실질적인 호르무즈 해협 운항 리스크(신호 3건)가 지속되고 있어서다. 금은 지금 “외교 낙관론이 틀렸을 때의 보험"으로 기능하고 있다.

VIX 17.94, Put/Call 비율 0.59 — 이 조합은 “조심스러운 강세"를 정의한다. 공포지수는 낮지만 극도의 탐욕 구간도 아니다. 시장은 지금 한쪽 발은 리스크온, 다른 발은 비상구 쪽으로 두고 있다.

오늘 한국 시장을 어떻게 볼 것인가

반도체·AI 인프라가 오늘 주도 업종이다. 삼성전자, SK하이닉스는 AI 내러티브 강도(0.82)와 글로벌 반도체 랠리의 직접 수혜를 받는다. 방산주는 역설적으로 이란 긴장 완화 뉴스에도 강세를 보일 수 있다 — 해당 내러티브가 완전히 해소된 게 아니고, 유럽 방위비 증가 트렌드가 별도로 작동하고 있기 때문이다.

조선주는 관찰 대상이다. 호르무즈 불안 완화 → LNG선·탱커 발주 지연 우려 vs. 글로벌 경기 회복 기대 → 수주 기대감, 두 힘이 충돌한다. 어느 쪽 내러티브가 더 크게 들리느냐에 따라 당일 등락이 결정된다.

한국은행(BOK) 스탠스는 당장 변수가 아니지만 배경 노이즈로 작동한다. 원/달러 1,480 수준이 지속되면 수입물가 상승 → 인플레 압력 → BOK 금리 인하 여력 감소로 연결되는 논리 구조가 있다. 이란 협상이 타결되면 유가 하락 → 인플레 완화 → BOK 인하 가능성 증가라는 반전 시나리오도 열린다.

Retic의 전망 (항상 틀릴 준비가 되어 있습니다)

S&P 500 선물이 7,078을 찍고 있고(현물 대비 +0.5%), 나스닥 선물도 +0.4% 강세다. 이란 협상 기대감이 주말까지 유지된다면 코스피는 6,200~6,300 레인지에서 강보합세를 이어갈 가능성이 높다. 코스닥은 1,168 돌파를 시도할 것이다.

하지만 Retic의 태그라인이 괜히 있는 게 아니다 — “늘 틀리는 경제 예측, 그래도 이야기는 계속된다.” 이번 주말 미-이란 2차 협상이 결렬되면? WTI $100 재돌파, 코스피 단기 200~300포인트 하락, 원/달러 1,500 돌파 시도. 이 시나리오도 충분히 실현 가능하다. 우리가 지금 가격에 반영하고 있는 건 “외교 낙관론"이지 “외교 성공"이 아니다.

그물은 지금 팽팽히 당겨져 있다. Retic은 그 그물의 장력을 읽는다 — 어느 방향으로 찢어질지는 솔직히 모른다.

본 포스트는 정보 제공 목적으로 작성되었으며 투자 권유가 아닙니다. Retic의 모든 예측은 틀릴 수 있으며, 실제로 자주 틀립니다. 투자 결정은 반드시 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.