ナラティブはどう広がるか
経済ナラティブのウイルス的拡散 — SIRモデルとメディア増幅効果
Susceptible
Infected
Recovered
ナラティブの「感染力」を理解する
経済的な物語は、風邪のように広がる。いや、正確に言えば、パンデミックのように広がる。シラーがナラティブ経済学で最も強調したポイントの一つが、この「疫学的アプローチ」だ。物語の広がり方は、感染症の伝播モデルで驚くほど正確に記述できる。
RETICのナラティブ分析の根幹にあるのも、この考え方だ。物語がどのフェーズにあるかを把握することが、市場の方向性を読む上で極めて重要になる。
SIRモデル：感染症から経済学へ
疫学で使われるSIRモデルは、集団を3つのグループに分類する。
- S（Susceptible / 感受性）：まだ感染していないが、感染する可能性がある人
- I（Infected / 感染）：現在感染中で、他者に感染させる可能性がある人
- R（Recovered / 回復）：感染から回復し、免疫を持っている人
経済ナラティブに当てはめると、こうなる。
- S：まだその物語を聞いていない、または信じていない市場参加者
- I：物語を信じ、それに基づいて行動し、他者にも広めている市場参加者
- R：物語に飽きた、あるいは反証に触れて信じなくなった市場参加者
ナラティブのR0（基本再生産数）
感染症のR0は「1人の感染者が平均何人に感染させるか」を表す。経済ナラティブにも同様の概念が適用できる。
R0が高いナラティブの特徴は明確だ。
感情的インパクトが大きい。「AIがあなたの仕事を奪う」は恐怖を煽り、共有したくなる。一方「半導体の設備投資が前年比3%増」は正確でも広がらない。
シンプルで覚えやすい。「住宅価格は絶対に下がらない」「現金はゴミだ」のような短いフレーズは記憶に残り、繰り返し語られる。複雑な条件付きの分析は、人の口を経るたびに単純化される。
既存の信念と整合する。人々は自分の既存の世界観を補強する物語を選択的に受け入れる。確証バイアスが物語の伝播を加速させるのだ。
メディアとSNSの増幅効果
シラーの時代（2019年）と現在では、ナラティブの伝播速度が桁違いに変わった。
従来メディアの役割
新聞やテレビは長年、ナラティブの主要な伝播チャネルだった。しかし従来メディアには「ゲートキーパー」が存在した。編集者やファクトチェッカーがフィルターとして機能し、極端なナラティブの伝播をある程度抑制していた。
SNSの革命
X（旧Twitter）、YouTube、TikTokの台頭は、このゲートキーパー機能を完全に破壊した。
SNSでは、感情的にインパクトの大きいコンテンツがアルゴリズムによって優先的に拡散される。つまり、R0の高いナラティブがさらに増幅される構造になっている。2021年の「ミーム株」現象は、SNSがナラティブの伝播をいかに加速させるかを示す教科書的な事例だ。Reddit掲示板で生まれた「ヘッジファンドに逆襲する」という物語が、数日で世界中に広がった。
日本特有のメディア環境
日本市場においては、経済系インフルエンサーのYouTubeチャンネルやnoteの記事が、個人投資家のナラティブ形成に大きな影響を与えている。「新NISA」を巡る物語の急速な拡散は、日本のSNS環境におけるナラティブ伝播の好例だ。
ナラティブの変異
ウイルスが変異するように、ナラティブも伝播の過程で変異する。
「AIは便利な道具だ」→「AIは全ての仕事を変える」→「AIが仕事を奪う」→「AIで人類が滅びる」
元のナラティブが伝わるうちに、より極端で感情的なバージョンに変異していく。この変異は物語のR0を高めるが、同時に元の意味からは大きく乖離する。
RETICのナラティブ分析では、こうした変異の追跡も重要な要素だ。同じテーマのナラティブでも、どのバリアント（変異体）が支配的かによって、市場への影響は大きく異なる。
ナラティブのライフサイクル
すべてのナラティブは、以下のライフサイクルを辿る。
1. 誕生（Birth）
新しい出来事や発見をきっかけに物語が生まれる。この段階では少数の「アーリーアダプター」だけが注目している。
2. 感染拡大（Growth）
メディア報道やSNSでの共有により、物語が急速に広がる。この段階でR0は最大になり、市場への影響も最も大きくなる。
3. ピーク（Peak）
「みんなが知っている」状態に達する。逆張り投資家にとっては最も注目すべきフェーズだ。全員が同じ物語を信じているとき、それはしばしば転換点が近いことを意味する。
4. 疲労（Fatigue）
物語に飽きが来る。メディアも新しい話題を求め始める。物語のR0は低下し、「回復」グループが増えていく。
5. 休眠（Dormancy）
物語は完全に消えるわけではない。集合的記憶の中に蓄積され、類似の状況が発生したときに再活性化する。
RETICのアプローチ
RETICでは毎日、主要なナラティブのライフサイクル上の位置を評価している。あるナラティブが「感染拡大」フェーズにあるのか「疲労」フェーズにあるのかで、同じニュースに対する市場の反応は全く異なる。
もちろん、フェーズの判定は完璧ではない。ピークだと思ったらまだ成長途中だったり、休眠したと思ったら突然再活性化したりする。だからこそ、「いつも外れる経済予測」なのだ。だが、少なくとも物語のどこにいるかを意識することは、何も考えずに群集に従うよりは遥かにましだと、私たちは信じている。